LEB法务平台-南北车合并获无条件审核通过 5股顺势飞升

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南北车合并获无条件审核通过 5股顺势飞升

2015-04-10 14:38 来源：傻瓜理财

发布时间： 2015-04-07

中国南车3日公告称，其与中国北车合并获得无条件审核通过。据悉，如果进展顺利，南北车合并最快可在今年6月份完成。南北车合并将大大增强我国铁路装备制造的国际竞争力，有助于推动中国铁路装备进军国际市场。与此同时，“一带一路”战略也将激活全球发展中国家庞大的铁路建设需求，铁路装备业将全面受益。A股市场上，铁路板块是贯穿全年的热点主线，短期受南北车合并通过的利好带动，有望再掀投资热潮。

中国南车 22.32 -1.28%

中国北车 24.02 -1.40%

南北车合并获通过

中国南车3日发布公告称，该公司与中国北车合并获得无条件审核通过。这意味着南北车合并已完成最后两个审核程序，合并已无悬念。

公告显示，4月3日，经中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核，中国南车股份有限公司与中国北车股份有限公司合并之重大资产重组事项获得无条件审核通过。根据相关规定，公司A股股票将自4月7日开市起复牌。此外，中国南车在公告中表示，已于3日收到商务部反垄断局出具的《审查决定通知》，该公司与中国北车进行合并已通过商务部反垄断局的经营者集中反垄断审查。

铁路装备制造板块迎利好

政府工作报告提出，2015年铁路投资要保持在8000亿元以上，新投产里程8000公里以上。与此同时，“一带一路”顶层设计规划提出，基础设施互联互通是优先领域。在此背景下，铁路装备业将全面受益。据业内人士测算，“一带一路”规划下，高铁投资或将超2万公里，对应资金3万亿元人民币，设备投资总需求约4500亿元人民币。

目前，中国装备走向世界已上升为国家战略。在“走出去”的中国军团中，铁路的分量无疑最重。目前我国高铁运营里程已达1.6万公里，位居全球第一。凭借明显的技术优势、成本优势、建造优势以及资金优势，中国高铁正在全世界树立和打造优质品牌。2014年年底成立的中国铁路国际公司，正是整合全国铁路各环节公司之力，以航母之势推进出海战略。近两年，政府高层在海内外各种场合进行“高铁外交”，铁路装备已经成为中国高端装备制造的国际名片。“一带一路”大战略将激活全球发展中国家庞大的铁路建设需求，进而催生铁路设备出口需求，带动高铁出海。中国南车与中国北车的合并，将更加利于中国铁路装备进军国际市场。

中国南车:2014年纯利同比增28%,未来继续受益铁路投资及“高铁外交”

公司2014年纯利同比增28%。展望未来,公司仍将受益于铁路投资建设及“高铁外交”,且吸收北车的合幷事宜已经通过境外反垄断审查,目前正在等待证监会审核。当前A股股价对应2015年和2016年P/E分别为33倍和23倍,H股股价对应P/E分别为15.6倍和11倍。给与A股持有,H股买入建议。

2014年公司实现营业收入1197.24亿元,同比增长22%,实现归属于上市公司股东的净利润为53.15亿元,同比增长28%,基本每股收益0.39元,符合预期。全年毛利率水平20.96%,同比增加3.17个百分点。

2014年,动车、地铁、机车和客车营收额增长是营业收入增长的主要推动力。细分看,动车组营收同比增长95%至377.69亿元,增速最快;其次是机车营收额同比增长13.7%至227.09亿元;城轨地铁营收额同比增长49%至123.94亿元;客车营收额同比增长17%至77.75亿元。与此同时,受货运需求放缓,铁路货车采购总量大幅减少的影响,货车营收额同比下降29%至74.34亿元。

中国北车:关注南北车合并带来的协同效应

战略新兴业务保持较快增长:2014 年实现营业收入 1042.9 亿元,同比增长7.3%。其中,轨道交通业务收入782.8 亿元,同比增长14.2%;通用电机业务收入16.94 亿元,同比下降5.9%;现代服务业收入190.06亿元,同比下降16.4%;战略新兴产业收入53.11 亿元,同比增长27.3%,主要受益于风电业务、智能气动机械业务、节能环保业务良好推进所致。

实现归属于上市公司股东净利润为54.92 亿元,同比增长33.03%,扣非后同比增长35.67%;每股收益为0.48 元。2014 年全年新签订单1498亿元,较2013 年同比增长14.7%。公司加大新产品及新服务的开发,更好满足客户需求,为更进一步走出去奠定物质基础。

永贵电器(300351,股吧):深耕连接器市场,放眼轨交零部件

完成一纵一横框架,构建公司成长基础。公司从轨道交通连接器业务出发,在保持原有业务快速增长的同时,逐步完成了一纵一横的框架布局。一纵是指深耕连接器市场,研发出动车组连接器、新能源汽车连接器、通信连接器以及军工连接器等产品。一横是指在轨道交通领域,布局了连接器、减震器、传感器等零部件产品。一纵一横框架构建了公司的成长基础。

公司产品梯次清晰,接力增长。受益于动车组连接器国产化以及城轨地铁车辆进入交付高峰,公司轨道交通连接器业务保持较高的增长速度。同时在新能源汽车产业逐渐成熟的背景下,公司新能源汽车连接器业务迎来爆发期。而通信连接器等业务已基本成熟,在公司的推动下也将快速增长。军工连接器,减震器等产品在培育一段时间后也将接力增长。

收购博得被否,不改变长期发展方向。公司近期非公开发行收购北京博得方案被否,但公司发展框架已经建成,未来还将在一横一纵的框架下继续寻找外延扩张机会。

晋西车轴

公司主要从事铁路车辆、车轴、轮对、转向架等产品的生产销售及自营进出口业务，并在精密锻造和非标制造等方面具备较强的技术和装备实力。公司先后取得美国铁路协会(AAR)质量管理体系、IRIS国际铁路行业标准体系、ISO9000质量管理体系、ISO14001环境管理体系、职业健康安全管理体系等资格认证，是山西省高新技术企业。公司具备铁路车轴18万根、铁路货车5000辆、铁路轮对3万套、摇枕侧架5000辆(份)的生产能力。特别是在铁路车轴产品的专业化开发、生产中已具备国内同行业厂家不可替代的优势，并跻身全球铁路车轴专业化生产企业第一梯队。

晋亿实业

公司是国内紧固件行业龙头企业，主营各类紧固件产成品、中间产品的研发、生产和销售。公司拥有各类进口自动化生产及检测设备一千余台套，采用进口及国内大型钢厂优质原材料，运用ERP管理系统，生产国标(GB)、美标(ANSI)、德标(DIN)、意标(UNI)、日标(JIS)、国际标准(ISO)等各类高品质螺栓、螺母、螺钉、精线及非标准特殊紧固件，年产量20多万吨。品质管理体系通过ISO9001、ISO/TS16949认证证书。产品广泛使用于国内众多企业及国家重点建设工程，并行销美国、日本、欧洲等市场。拥有国家级紧固件研发中心，不断按客户的期望，快捷地提供新产品。公司连续9年被中国机械工业企业管理协会列为《中国机械500强》企业。未来，公司在继续坚持做强制造业的同时逐步推进企业由制造商向服务商转变,加快培育成为具有国际竞争力和影响力的集研发、制造、系列配套、物流配送服务于一体的大型综合性的产业集团。

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